白银反弹遇阻5MA，不破5MA多头难再上攻

发布时间：2025-10-24 13:32:46

行情回顾：

白银周四（10.23）最高试探49.45美元/盎司，最低触及47.87美元元/盎司。收盘于48.88美元/盎司。周五（10.24）开于48.99美元/盎司，截至目前最高上探至49.4元/盎司，最低试探至48.38，现报48.56元/盎司附近.

基本面分析：

1，【美国9月成屋销量创七个月新高】

美国9月成屋销售量攀升至七个月高位，但经济不确定性上升与劳动力市场停滞恐将削弱抵押贷款利率下降带来的提振效应。美国房产经纪协会NAR周四公布，经季节调整后9月成屋销量环比增长1.5%，折年率达406万套，创2月以来最高水平，与机构调查的经济学家预期持平。从区域看，东北部、南部和西部地区销量增长，中西部出现下滑。同比来看，成屋销量大幅增长4.1%。NAR首席经济学家Lawrence Yun表示：“抵押贷款利率下降如期推动房屋销售，住房可负担性改善也助力销量回升。”市场供应方面，9月成屋待售库存同比激增14.0%至155万套，但仍低于疫情前水平。

2，【以防长会见美副总统讨论加沙停火协议等议题】

以色列国防部长卡茨23日会见到访的美国副总统万斯。卡茨表示，以色列致力于让所有遇难者遗体回归、解除巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）武装。万斯表示，美国不会在加沙地带部署军队。尽管美以在执行加沙停火协议方面存在一些分歧，但双方将努力使加沙停火协议得以持久，美国将继续与合作伙伴就加沙地带的未来保持沟通。万斯同时表示，以色列不会吞并约旦河西岸，美方对以色列议会初步通过约旦河西岸主权法案的决定不满意。

3，【美国政府继续停摆，可能成为历史上最长的关门】

这次停摆已经持续了23天，是历史上第二长时间的停摆。如果这次停摆持续到11月4日之后，将成为历史上时间最长的停摆。鉴于参议院将休会至10月27日，几乎可以肯定美政府“停摆”将持续到下周。

这次关闭比以往的僵局更令人担忧，因为这是一个更全面的政府关闭。随着空管人员无法获得全部薪资，机场航班的混乱情况预计将加剧；为4200万低收入人群提供食物的援助项目也面临叫停。

联邦工人领不到工资，食品券福利面临风险，公司等待许可证，这些因素在历史上第二次最长的停摆中持续造成危险的经济状况。

4，【美联储政策与宏观经济环境的双重影响】

尽管美元指数周四再次上行受阻，收报98.92，涨幅约0.05%，美国10年期国债收益率攀升4个基点至3.997%，实际收益率也飙升至1.717%，但黄金价格仍能忽略这些传统逆风因素，实现近1%的反弹。这反映出市场对美联储宽松政策的强烈预期。

目前，投资者已将美联储2025年剩余时间降息50个基点的概率定价为98%，而2026年降息幅度接近100个基点。自上世纪90年代以来，美联储开启降息周期后的60天内，黄金平均涨幅达6%，这为当前行情提供了历史支撑。

此外，摩根斯坦利分析师指出，黄金的强势源于美联储降息、美元走弱以及央行和ETF的持续买入。央行储备中黄金占比已超过美国国债，这是自1996年以来的首次，象征对黄金长期价值的信心。

技术面分析：

日线: