黄金评论：金价亚盘小幅高开上涨，地缘局势紧张利多金价

发布时间：2026-01-05 09:52:47

基本面：

周一（1月5日）亚市早盘，现货黄金高开高走，一度强势上涨0.9%，触及每盎司4419.90美元。这场波动的直接导火索，是周末期间美国对委内瑞拉发动的闪电军事行动——总统尼古拉斯·马杜罗及其夫妇在首都住所被捕，并已被迅速移送至纽约候审。这一事件如同投入平静湖面的巨石，瞬间激起了金融市场对避险资产的狂热需求。然而，金价的攀升之路并非坦途，同期美元指数攀升至近两周高位的强势表现，如同悬在多头上方的利剑，令市场情绪复杂而微妙。地缘政治“黑天鹅”：避险情绪的核心引擎。抛开短期波动，从更长周期视角审视，黄金市场洋溢着乐观情绪。回顾2025年，金价实现了约65%的惊人涨幅，表现远超多数大宗商品和资产类别。进入2026年，这种看涨预期有增无减。在参与调查的零售投资者中，高达42%的人预测金价将在2026年升至5000至6000美元之间；更有29%的投资者看高至6000美元以上。相比之下，认为金价会跌回4000美元以下的仅占十分之一。这种来自“民间”的强烈看多情绪，是市场情绪的重要风向标。华尔街的行业专家们也倾向于看多，尽管预测可能相对保守。他们认同，在央行持续购金、地缘政治格局碎片化、以及全球主要央行可能开启的降息周期背景下，黄金的长期牛市基础依然牢固。此外，实物需求层面也传来积极信号，印度和中国的黄金溢价出现回升，表明基础消费需求依然稳健。

美元与降息博弈：黄金上行的复杂背景尽管避险情绪高涨，但黄金的对手——美元同样表现强势。美元指数在2026年开局便延续反弹走势，触及近两周高位。市场在等待一系列关键经济数据，尤其是本周五的非农就业报告，以研判美国经济的真实状况和美联储的政策路径；二是对美联储主席更迭的预期。现任主席鲍威尔的任期将于5月结束，特朗普总统已表示将在本月公布提名人选。市场普遍预期，特朗普提名的候选人可能更倾向于支持更快、更大幅度的降息，以呼应其长期对高利率的批评。目前，利率期货市场已充分定价了2026年至少两次降息的预期，这与美联储内部近期偏鹰派的分歧姿态形成对比。道明证券的Bart Melek等策略师认为，关于降息的讨论，叠加对美国债务风险和贸易政策的担忧，共同构成了推动黄金上涨的宏观背景。然而，短期来看，美元的反弹确实会抑制以美元计价的黄金的上涨空间，使得金价走势呈现一种“避险推升”与“美元压制”之间的拉锯状态。上周五金价自高点4402美元回落，便是这种拉锯的直观体现。

综上所述，2026年初的黄金市场，正站在一个由多重力量共同塑造的十字路口。委内瑞拉事件所引爆的避险需求，是推动金价短期飙升的显性动力，但其后续发展及外溢效应仍需观察。美元指数的反弹与市场对美联储降息的迫切期待，构成了影响金价节奏的核心货币金融变量。而从长远看，去全球化趋势下的资产配置需求、央行购金行为的结构性变化以及对信用货币体系的深层忧虑，共同为黄金构筑了坚实的价值底部。因此，4372美元或许只是新一轮行情的注脚而非终点。黄金的走势，将紧密围绕地缘政治是趋于缓和还是进一步升级、美国经济数据是强化还是削弱降息预期、以及美元强势能否持续这几条主线展开。在不确定性成为新常态的2026年，黄金作为终极避险资产和货币锚的吸引力或将愈发凸显，向着市场万众瞩目的5000美元乃至更高价位砥砺前行。本交易日还将出炉美国12月ISM制造业PMI数据，投资者需要重点关注。

美元指数：图表显示目前美指为震荡反弹行情。