金价高开低走延续区间拉锯

发布时间：2026-08-04 11:33:29

行情回顾

周一（8月3日），受特朗普周末戏剧性取消对伊打击并宣布重启谈判影响，现货黄金大幅跳空高开，随后震荡回落。价格开盘于4040.70美元/盎司，亚盘时段一度跳空高开至4082.68美元/盎司的日内高点，随后因美伊谈判前景不明及美联储加息预期压制持续走低。美盘初段最低下探至4018.79美元/盎司，尾盘触底回升，最终收盘于4055.20美元/盎司附近，日线收出一根带长上下影线的十字星，单日微涨0.098%，振幅达63.89美元。

周二（8月4日）亚市早盘至午盘，金价在隔夜收盘价附近开盘后延续弱势震荡。现货黄金实时报价4049美元/盎司附近。日内开盘于4053.43美元/盎司，盘中最高触及4054.00美元/盎司，最低下探至4047.94美元/盎司。盘面呈现典型的“高位拉锯后重心下移”格局——特朗普取消打击的消息引发的脉冲式反弹动能已基本耗尽，市场在美伊谈判不确定性、美联储加息预期与本周非农数据前夕的多重因素交织下交投趋于谨慎。

基本面分析

1. 特朗普“临门收兵”引爆地缘溢价逆转，美伊谈判各说各话

周末地缘政治局势出现戏剧性转折。8月1日，美国总统特朗普突然发文宣布同意取消原定对伊朗的军事打击，理由是“伊朗及其他中东国家请求暂缓袭击”，各方已就协议框架初步达成一致，内容包括立即、全面、彻底开放霍尔木兹海峡并消除伊朗核威胁。这一“临门收兵”令全球哗然，尤其让美国最亲密的盟友以色列被蒙在鼓里长达数小时。特朗普随后宣布美国于8月3日与伊朗举行谈判。受此影响，8月3日早间国际油价大幅跳水，布伦特原油跌超7%至每桶83.77美元，WTI原油跌5%。

然而，伊朗方面的回应与美方存在显著分歧。伊朗迈赫尔通讯社援引军方官员表示，特朗普称伊朗要求停止攻击是“一个新的谎言”，伊朗部队“处于最高戒备状态，已为一切可能做好准备”。伊朗外交部发言人巴加埃进一步重申，霍尔木兹海峡状况“不会恢复到冲突爆发前的状态”，其未来管理应由伊朗主导。美伊3日谈判能否在霍尔木兹通航、伊朗核计划等核心议题上取得突破仍存在高度不确定性。美伊局势从“即将全面开战”骤然转向“重启谈判”，地缘风险溢价大幅回落，金价在跳空高开后同步承压回落。

2. 9月加息概率维持65%高位，高利率压制持续施压金价

美联储政策方面，加息预期在议息会议后虽有所回落但整体仍处高位。CME美联储观察工具显示，交易员认为9月份加息的概率为65%。美联储内部鹰派压力持续升温，纽约联储主席威廉姆斯周一表示，“利率政策仍然处于有利位置，足以使通胀回到2%”，并补充说“如果通胀没有朝着2%的目标前进，美联储将采取干预措施以恢复物价稳定”。

与此同时，美联储主席沃什正在考虑减少每年常规货币政策会议的召开频次。据美国当地媒体报道，沃什考虑缩减美联储例行政策会议的举办频率，市场对美联储政策不确定性风险的担忧持续升温。高利率环境与政策不确定性双重压制，持续限制零息黄金的反弹空间。

3. 美元指数反弹，强势美元压制金价上行

外汇市场上，美元指数周一延续反弹态势，反弹至99.70附近。尽管日本当局为支撑日元进行干预后美元整体走弱，但美联储偏鹰派押注仍继续限制黄金的上行空间。10年期美债收益率突破4.7%，推高持有成本，抑制避险买盘。强势美元与高收益率共同构成对金价的显著压制。

4. 黄金ETF持仓持续减少，机构资金仍在离场

微观资金面释放出明确的谨慎信号。截至7月31日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量为1007.015吨，较前一交易日减少0.856吨。ETF持仓的持续减少表明，在金价反弹至4100美元上方后，机构投资者仍在逢高减仓或保持观望，短期资金面支撑持续减弱。不过，全球央行持续购金构成结构性底部支撑——中国央行已连续第20个月增持黄金，2026年第一季度各国央行净购买了244吨黄金。

5. 机构：地缘与政策交织，金价短期或维持区间震荡

多家机构对短期行情持谨慎态度。8月3日早盘金价冲高回落至4051美元/盎司附近，鹰派加息预期升温叠加中东地缘避险情绪降温，致美债收益率走高压制盘面，但全球央行实物买盘构筑坚实底部，跌幅受限，目前盘面维持4000美元/盎司上下宽幅震荡。周一金银价格窄幅震荡小幅收跌，周末地缘消息再现分歧。黄金在相互矛盾的美伊头条消息及偏鹰派美联储预期下难以守住涨幅，动能指标显示市场处于盘整状态。

技术面分析

日线级别：

日线图显示，金价周一在4082美元附近遇阻后大幅回落至4018美元，随后触底回升收于4055美元附近，收出带长上下影线的十字星，显示多空在4050美元附近激烈拉锯。周二亚盘低开后延续弱势，目前交投于4049美元附近，重心小幅下移。当前，4040-4050美元区域已成为短期多空争夺的关键区间——若能守住该区域上方，则有望再次向上测试4070-4080美元区域；若持续承压下行，则可能进一步回踩4000-4020美元寻求支撑。日线MACD指标红色动能柱持续收敛，RSI自50附近回落至46附近中性区域，显示日线级别反弹动能正在减弱，但趋势强度也有所下降

4小时级别：

4小时图呈现“冲高回落”的震荡形态。金价在4082美元附近遇阻后连续回落至4018美元，随后小幅反弹至4055美元附近整理。MACD指标在零轴附近粘合，显示短线方向不明。技术形态显示，上方短期阻力位于4070-4080美元区域，若金价能够有效突破并站稳，将进一步向上挑战4100-4120美元区间；下方初步支撑位于4040-4050美元一带，强支撑位于4000-4020美元区域。

解析与日内操作策略

综合来看，黄金市场正经历由“特朗普叫停对伊打击引爆地缘溢价逆转”、“美伊谈判重启但各说各话”与“9月加息预期维持65%高位”多重因素交织驱动的区间震荡行情。周末美伊局势戏剧性转折——特朗普最后一刻取消对伊军事打击并宣布重启谈判，地缘风险溢价大幅回落，油价暴跌超7%。金价跳空高开至4082美元后快速回落至4018美元，呈现典型的“利多出尽后冲高回落”特征。与此同时，美联储9月加息概率仍维持在65%的高位，美元指数反弹至99.70，10年期美债收益率突破4.7%，共同压制金价上行空间。

金价自4082美元高点回落至4049美元附近整理，短期“地缘利好出尽”特征明显。美伊谈判前景仍存在高度不确定性——伊朗方面强硬表态与特朗普的乐观预期形成尖锐对立，一旦谈判破裂，中东冲突风险将再度升温。本周五美国7月非农就业报告将是决定金价中期走向的关键变量。预计日内金价将以区间震荡为主，密切关注美伊谈判动态及美元指数走势。

上方压力位：4070 / 4080 / 4100

下方支撑位：4040 / 4020 / 4000

操作策略：

1回调短多：若欧盘时段金价回踩至4020美元支撑区域企稳，可考虑轻仓尝试多单，止损设于4010美元下方，目标依次看向4060、4070、4080美元。

2阻力位短空：若金价反弹至4070-4080美元强阻力区域遇阻回落，可考虑极轻仓试空，止损设于4090美元上方，目标依次看向4050、4040美元。

突破跟随：若美盘时段金价有效突破4080美元阻力并站稳，可考虑轻仓追多，止损设于4060美元下方，目标依次看向4100、4120美元；若金价有效跌破4020美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于4040美元上方，目标依次看向4000、3980美元。具体操作需根据盘中即时信号灵活调整。

非农数据前谨慎：本周五美国7月非农就业报告是影响金价中期走向的关键变量，经济学家预期7月就业增加约8万人。在重磅数据出炉前，市场交投可能趋于清淡，建议严格控制仓位，密切关注美伊谈判动态及本周后续经济数据，等待方向进一步明朗后再顺势跟进。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

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